招行融资加速 220亿元配股申请下周一上会

郝家盛

原定2010年一季度完成配股的招商银行（600036，收盘价15.13元）有望提前完成计划。昨日（1月28日)，证监会发布消息，2月1日召开的2010年第23次发审委员会上，将审核招商银行的配股申请。至此，招商银行2009年10月股东大会已通过的220亿元配股方案有了实质进展。这也表明，在开年以来高企的信贷数据压力下，银行补充资本充足率的需求已经是迫在眉睫。

　　配股之后有其它融资方式

　　根据招商银行的计划，此次配股总融资额将不少于180亿元，不超过220亿元，配股比例为每10股配售不超过2.5股。按照公司191.19亿股总股本计算，可配股数将不超过47.8亿股，其中A股可配数量不超过39.15亿股，H股可配数量不超过8.65亿股。由此计算出招商银行本次最低配股价格在4.6元/股左右，但是公司表示配股价格不会低于最近一期经审计的每股净资产，而公司2008年每股净资产为5.41元，2009年年报尚未披露，2009年第三季度的每股净资产为4.58元。之前，招商局旗下招商局中国基金有限公司（133.HK）曾发布公告称，招行的配股价应该不会低于5.41元/股，依照的就是2008年的净资产数据。

　　据了解，配股缘于对资本充足率的要求，招商银行对未来资本充足率运行进行分析后发现，公司2010年~2012年将出现累计超过200亿元的资本缺口，而根据银监会下发的新规，未来几年要想通过发行次级债券补充附属资本的空间较小，于是配股成了不错的选择。此次配股完成后，招商银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高约2个百分点，资本充足率达到12%以上，核心资本充足率将达到8%以上。

　　此外，公司表示，除了配股行动，2010年至2012年，招商银行还将探索多种资本补充工具，考虑在境内外两个市场，通过发行次级债、混合资本债等不同方式补充资本。

　　市场信心备受考验

　　“作为大盘股，220亿元的配股行动，对市场的影响不可小看。”一市场人士称，中国银行（601988，收盘价4.11元）刚刚公布了发行400亿元可转债的方案，影响股价略跌了0.48%，但当天大盘却下跌了1.09%，在央行上调准备金率收缩流动性的大背景下，金融股融资潮对市场资金面无疑是“雪上加霜”，目前，两市的日成交量已跌破1500亿元。

　　不过，也有人表示，招商银行的配股方案在2009年10月股东大会就通过了，市场对此已有预期，应该不会觉得太突然。另一位私募人士则称，银行股对融资的需求在未来3到5年内是比较普遍的，但在目前的市场情况下，招商银行即将启动的配股计划是对市场信心的考验。