经济数据将公布 关注盘面重要信号

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A股市场周四在经历震荡回落的走势后，两市股指尾盘终于在金融股全线飘红的力挺下收红，避免出现三连阴的局面。上证综指收报3254.26点，涨14.69点或0.45%，深成指收报13868.8点，涨96.63点或0.70%；沪深300指数收报3577.24点，涨22.76点或0.64%。两市合计成交1935.1亿元，较昨日继续萎缩近一成七。两市近八成个股上扬，军工、食品、新能源、批零、纺织等板块涨幅靠前，而下跌的行业指数仅有地产、传播、采掘、造纸等少数行业。

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数据将公布 关注盘面重要信号

　　今日盘面走的波澜不惊，受国务院常务会议对消费的鼓励影响，股市出现高开，随后又自然回落，权重表现仍然欠佳，银行、地产等均缩量调整，两市成交量大幅萎缩至两千亿元以下。政策暖风只起到了高开低走的一点作用，全日盘面几无热点可循。正如我们昨天所说，二八转换的氛围还不具备，在此种环境下，市场还将延续自我修复。

　　今天的消息显示，国务院常务会议研究完善促进消费若干政策措施，譬如将汽车下乡政策延长实施至明年年底,已纳入汽车下乡补贴渠道的摩托车下乡政策执行到2013年1月31日。家电以旧换新明年5月底试点结束后,继续实施这项政策,并在具有拆解能力等条件的地区推广实施。等等措施。这些刺激消费的补充政策，刺激今天汽车、摩托和家电等板块的强势，也刺激了大盘走势。此外，上述会议也决定，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施。这一政策意在打击地产行业的二套住房炒作，今天刺激地产行业的走弱。从此次中央经济工作会议关于地产行业的政策来看，可谓泾渭分明，鼓励自住和改善性需求，打击过度炒作。个人住房转让营业税的政策调整超乎我的预期，地产板块也需要再做进一步的观察。上述关于消费类的政策是今天刺激大盘一个动力，而大盘另一个短暂动力来自于外围市场。昨晚美元出现大幅回落，而外围股市昨晚上涨，这也刺激了包括中国、中国香港等股市早盘冲高。不过今天上午到中午，美元再度快速反弹，也引发了全球股市的再度回落，香港股市上午高开后大幅低走，拖累A股大盘不断回落。

　　明天公布11月份经济数据，按照统计局统计信息发布日程表，本月11日，11月的宏观经济数据将陆续公布。根据初步预测分析，在经济复苏的推动下，CPI同比转正已无悬念，不仅如此，进出口数据同比增速也都可能同时转正。其他指标也都明显好转，工业增加值增速将进一步加快，PPI降幅将继续收窄，新增信贷将延续平稳态势，流动性仍较充裕。不过，CPI的由负转正也表明通胀问题开始显现，这样12月的CPI数据有可能继续加大。上述预测的数据是偏保守的，实际情况应该还要好，例如出口数据，应该有可能已经转正，因为国内经济复苏势头很好，基础的大宗商品如铁矿石，原油、粮食等的需求回升，还有工程机械等工业制成品等等。故此，相关概念股在明日一定要注意，今日盘中已经有体现，这样的题材也是在目前能发光发亮的短线热点。

　　大摩认为，对市场来说，当前缩量稳住是第一要务，只要市场稳住那么后市多方的机会就更多，而且中长线均线都在上移，在运行重心不断上移的情况下多方破题是很可能的事情。稳住后，投资者需要关注的最重要的一个信号就是量能的跟进，这种信号很明显，也比较容易分辨，我们看到深市目前已经创了新高。操作策略上，中长线除非要调整个股选择否则没有动的必要，短线则要根据个股情况来操作，特别是注意逢低吸纳。（大摩投资）

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明日经济数据公布或助信心回暖

    今日A股小幅高开，市场窄幅震荡，指数呈现企稳态势，不过成交量继续萎缩，反映市场信心依然脆弱。从盘面来看，航天军工以及电器，酿酒等消费板块表现活跃，银行股也开始走稳，煤炭石油，地产则表现疲软。

　　截止收盘，沪指报3254.26点，涨0.45%,成交量1150.3亿;深成指报13868.8，涨0.7%，成交量785.1亿。

　　一 热点点评

　　家电带动消费板块走强。昨日召开的国务院常务会议决定，继续实施家电下乡，大幅提高下乡家电产品最高限价，进一步完善下乡家电产品的补贴标准和办法，各省可根据本地实际增选1个品种纳入补贴范围。该消息是刺激今日家电走强的直接原因。家电下乡、以旧换新、节能补贴等政策拉动下，家电销售实现了高速增长。家电行业中，彩电，空调，洗衣机占据了绝对的规模，是引领行业景气度的主要力量。一般来讲，夏看空调，冬看彩电，因为四季度是彩电旺季，所以我们建议投资者重点关注，今日表现抢眼的海信电器业绩有望继续实现良好增长。就空调市场而言，上半年国内变频空调的销量保持了高速增长，而且国产品牌市场占有率超过75%，国内几大行业龙头占据了七层以上的市场分额，节能家电补贴使空调龙头企首先受益，我们建议投资者重点关注龙头格力电器，美的电器，青岛海尔。除此之外，小家电中的九阳股份，苏泊尔的业绩超出了行业水平的增长，在细分行业表现良好，建议投资者适当关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，11月经济数据明日公布，市场预期CPI增速将转正。

　　点评：明日将揭晓11月经济数据，我们认为经济态势仍会维持良好态势。无论CPI具体数字是否已经转正，可以预期的是CPI维持着转正趋势，特别是11月份因为北方和南方部分地区出现大雪天气，蔬菜和肉类都出现涨价情况，电价也得到上调，近期部分地区又开始着手上调水价。所以CPI应该维持着回升趋势。PPI因为工业品需求和存货原因，以及一些行业产能过剩可能恢复会相对慢，不过大经济回暖趋势也会促使其逐步回升。

　　技术上，大盘K线实体较小，多空依然存在较大分歧，成交继续萎缩，反映信心比较脆弱，不过总体止跌态势显现，10日均线逐步成为市场支撑，后市有望震荡企稳。

　　三 后市展望

　　A股今日止跌回稳，不过成交量仍在萎缩，反映信心比较脆弱，这可能致使大盘短期仍会比较疲软，难有大的反弹空间。不过从资金面来看，中国重工的天量申购资金即将解冻，近期陆续有新基金为市场注入新鲜血液，外盘的入市资金要多于资金的分流，市场具备上行的推动力。近期的中央经济工作会议对市场形成利好，明日即将公布的11月份经济数据预计总体向好，经济回暖或主导信心在次回升，而市场零星的利空消息则主要是针对部分行业的局部利空。所以综合来看，我们认为市场下一阶段面临资金和信心的双回暖，大盘将逐步企稳，再拉升的过程。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然建议投资者以持股为主，在当前的回调过程中逐步逢低补仓。我们继续建议投资者关注消费板块和低碳经济，以及业绩有望持续改善的工程机械等。（博众研究）

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市场缩量震荡或在酝酿热点切换

　　早盘A股市场受外围市场企稳的影响而出现高开格局，其中上证指数以3258.35点开盘，向上跳空高开18.78点。在开盘后就迅速震荡走高，呈现出涨升的趋势，最高摸至3276.13点。但可惜的是，地产股、钢铁股、煤炭股等品种持续走低，午市后中国石油等权重股更有盘中跳水的态势，故使得上证指数也冲高回落，最低探至3225.56点。不过，尾盘由于券商股等品种的活跃，大盘有所企稳回升，尾盘以3254.26点收盘，上涨14.70点或0.45%，成交量为1150.3亿元。

　　今日A股市场的走势略出乎意料，一是因为早盘的高开，毕竟周四的政策面略显偏淡一些，尤其是房地产政策、汽车政策的细微变化等，但A股市场却出现了高开且一度高走的走势。二是午市后的冲高受阻回落以及伴随着成交量的大幅萎缩的走势特征。昨日沪市的成交量居然迅速萎缩至千亿元附近，这在近期较为罕见。如此的走势说明市场的观望氛围渐趋浓厚，反映在盘面中就是个股活跃度的走低。但这并不会对后续走势产生实质性的影响，为何？一是因为基金的发行仍然较为火爆，已出现新基金一个交易日就募集超过百亿元的信息，说明市场的买盘力量依然乐观。二是经济发展趋势的乐观也会提振多头的信息，市场的缩量震荡或在酝酿着热点的切换，所以，建议投资者仍可积极跟踪拥有估值优势且有利润增长点的品种。（金百灵投资）

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量能急剧萎缩 短期仍将维持震荡


    在上有压力，下有支撑的作用下，A股今日维持强势整理走势，个股表现的分化使得指数盘中表现更为反复。昨日欧美股市普遍上扬，刺激两市早盘双双高开，但股指在开盘快速向上后，同昨日走势如出一辙，受5日线压制而形成全日高点，随后连续回落，分时图上呈现出高点逐渐降低，而低点不断增加的下跌浪，沪市由早市最高涨40点到最低跌绿，而午后2点过后，券商和期货概念股的活跃带领市场走出低谷，尾市随着以武钢为代表的钢铁股展开反弹，指数继续向上攀升，截止收盘，沪市上涨14点，收报3254点，深市涨96点，收于13868点，个股最终多数上涨，近1300只翻红，量能方面则出现较大萎缩，两市全天合计只有1900亿，创出近一个多月以来的新低水平。

　　盘面上各板块分化现象进一步加剧，热点持续效应依然不强，昨日涨幅靠前的创业板、甲流、物联网纷纷回落，位居跌幅前列。航天军工位居行业涨幅第一，西飞国际停牌一个多月后今日复牌，收出一字涨停，刺激哈飞股份早盘也是高开迅速上攻，全天稳稳涨停，在这2只品种强势效应的带动下，航天动力、航天长峰、贵航股份、成发科技等也均有较大活跃，整个板块全部实现收红。近期西飞国际、中航重机陆续公告了重组并购的方案，印证了中航工业集团专业化整合、资本化运作的思路，加大了市场对于军工行业资产整合加速的预期，未来军工股的投资亮点也在于这一点，多家机构发布的最新报告也对2010年军工业的投资机会表示看好。其他热点方面，受昨日国务院会议通过的继续刺激内需政策的影响，家电、摩托车股走势较好，而地产、汽车则分别受到不同程度的利空因素而整体偏弱。

　　市场在本周一收出小阳线后，已经连续3个交易日收阴，前期支持良好的5日线已经失守，但10日线的支撑作用还是得到了一定的体现，技术上最值得关注的应该是成交量，尤其是今天的不足2000亿的量能远远低于10月反弹以来的常规水平，市场交投气氛的迅速降温表明观望心理趋重，在这种情况下，出现有效的反弹变得极为艰难。明日，统计局又将公布11月份经济运行数据，在全年保八已成定局的背景下，CPI、PPI转正成为关注的焦点，如果顺利转正，这表明经济复苏态势进一步得到加强，但与之伴随产生的通胀忧虑也会得到增强。总的来说，短期市场量能萎缩，热情降温的格局仍会维持，指数将继续震荡整固。（世基投资）

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乾坤待转 静待时机

　　周四大盘高开低走，尾市有所回升。在外围股市反弹提振下，两市大盘大幅高开，但在石油、地产、银行等权重板块相继走弱带动下，大盘高开低走，逐波下滑;午后沪指探至30日线，券商股再度异动，活跃个增多，股指小幅回升。至收盘，沪指报收3254.26点，涨幅0.45%，深成指报收13868.80点，涨幅0.70%;两市合计成交约1930亿元，量能大幅萎缩，涨停个股9只，无跌停个股。

　　消息面上，国务院：住房汽车和家电下乡等政策继续实施;银监会要求银行彻查六大风险;中国北车今起IPO，拟年内挂牌;农行上市准备就绪，选择股市平稳时上市;证监会警示创业板各方：勿操纵股价和内幕交易;周三美股小幅反弹。

　　盘面上，飞机制造、摩托车、酿酒、家电、军工等表现较强，西飞国际重组复牌涨停带动相关个股集体上涨;酿酒、家电受明年将继续实施扩大消费政策刺激表现较强;有色、金融表现较为稳健。

　　本周关于新股加速发行的报道满天飞，而实际上管理层也在推动市场扩容，继中国重工IPO之后，中国北车今日IPO，成为未来的又一大盘股，而农业银行上市准备就绪，也加重了市场融资压力。虽然说实现资本市场的融资功能是最终目的，但如此高密度高速度发行新股，确实让市场有些难以承受之重。

　　技术上，周四成交量极度萎缩。今日是中国重工等新股申购资金解冻日，但市场依然呈现极度缩量现象，沪市全天成交仅为1150亿元，两市合计不足2000亿元，这说明市场杀跌动能已经极度减弱。而一旦大盘做空动能极度释放，那么一旦多方组织进攻，则非常容易出现重大转机。而缩量十字星也反映了短期内多空平衡的状态，市场处在方向选择的关键时间。操作上，建议合理控制仓位，静待入场时机。（国诚投资）

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大盘中期比短期乐观

　　1、受美股反弹和基本面利好的影响，沪深两市周四高开，西飞国际整体上市计划公布，开盘即以14.39元封住涨停，同时带动同类的哈飞股份早盘强势涨停。银行股全线高开高走，上周有过涨停表现的中信银行早盘一度放量大涨至7.75元创反弹以来新高，十点钟以后成交量迅速萎缩，跟进资金不足，截止收盘银行板块涨幅只有盘中最大涨幅的一半。上涨股票家数比周三增多，但涨停个股依然较少，多数板块表现出资金流出，金融、地产、石化等权重股抑制指数上行，电器、汽车、酿酒等消费板块成为主力资金流入的少数品种。在中央经济工作会议之后，国务院会议确定了2010年促进消费的相关政策：继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价;将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收。汽车以旧换新的单车补贴金额标准提高到5000元至1.8万元;个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施。政策确定了家电、汽车成为2010年的白马股，房地产政策旨在抑制投资、投机需求，支持改善型购房需求和自主型购房需求，政策偏空但影响有限。周三首发的基金华夏盛世精选（净值，档案，基金吧）再现2007年大牛市中的新基金的认购盛况，仅发行一日就提前结束募集，募集规模近180亿。今年来108只新基金募资达到3585亿。而年底前还将有14只新基金结束发行，牛年新基金募资规模有望突破4000亿，中期增量资金在600亿元以上。周五公布11月宏观数据，预计数据将继续佐证我国经济回暖的趋势，看好周五大盘收阳。

　　2、从技术分析看，上证综指三连阴，成交量持续萎缩，周四盘面明显开始抗跌。深成指、深综指、中小板指数盘中一度上穿5日均线，全天基本运行在前收盘点位的上方，尾盘收阳。预计周五上证综指将上摸5日均线，指数重心上提，可能在3250点—3300点之间运行。从神光启明星LEVEL-2 来看，指数运行于生命线之上，预示行情恢复强势。未来三天生命线关键点的位置分别是3107、3212、3356点，周五生命线下探后迅速上扬，预示行情可能在周五加速走强。如果周五股指不能快速上升，下周一生命线关键点位置较高，指数收于其上的难度较大，预示行情可能走弱。

　　3、板块方面，成渝板块走强，预计重庆的两江新区将在近日获得国务院批准。酿酒、家电、百货等涨幅居前，市场交投总体依然不活跃，尾盘受市场对于明日经济数据乐观预期影响略有放大。

　　4、策略方面，我们认为，由于近期接二连三的新股申购冲击，加之新发基金又多处在募集期，短期市场资金面趋紧，上攻动能不足。我们预计，短期市场的震荡格局仍将得以延续。操作上，依然建议减持前期涨幅较大个股，仓位保持在50%左右，关注受益出口复苏及下阶段产品价格上涨空间较大的行业。（山东神光）

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地产股调整 大盘缩量整理


　　周四沪深两市股指总体呈现高开冲高回落、缩量震荡整理的态势，显示投资者的谨慎心态。从板块来看，飞机制造今日表现出色，西飞国际今日复牌开盘涨停，受此影响，整个板块全面走强，哈飞涨停，成发科技、航天电子、洪都航空等纷纷上涨;随着元旦、春节的日益临近，酿酒板块近期表现坚挺，贵州茅台明年将提价13%，预期其他酒类将纷纷跟进，且传统消费旺季越来越近，酿酒板块得到机构投资者的关注，山西汾酒、通葡股份、古井贡酒、水井坊、金枫酒业等大涨4%以上，其他个股也全线飘红，投资者可积极关注;年底未股改上市公司加大重组力度，重组题材在二级市场上表现活跃，但目前来看，不少个股涨幅巨大，投资者应注意风险;另外，数字家电、汽车等板块受政策影响也有不错的表现，但石油、地产、创业板等今日出现调整，总的来看，今日两市个股涨多跌少，短线大盘仍有进一步表现的机会，可谨慎参与。（芙浪特投资）

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重拾升势 独缺权重搭台

　　一.行情综述：

　　周四沪深两市震荡整理。上证指数收报3254.26点，上涨14.69点，涨幅0.45%;深证成指收报13868.80点，上涨96.63点，涨幅0.70%。两市合计成交1935.38亿元，较上一交易日萎缩一成半。两市早盘受国务院常委会议决定延续行业刺激政策，完善促进消费的若干政策措施刺激小幅高开，随后在金融、有色板块的带动下震荡走高，由于买盘不足，大盘冲高之后逐步回落。盘中军工板块在西飞国际复牌涨停的影响下集体走高，但缺乏其它权重板块的配合，难以扭转市场弱势局面。午后，市场延续震荡走低格局，在逐渐接近30日均线后，环保、券商板块快速走高，带动市场逐步反弹。尾盘在权重股集体带动下市场震荡走高，最终两市小幅上扬。盘面上，军工、酿酒、水泥、家电等板块涨幅居前。

　　二.市场分析：

　　今日市场呈现震荡整理，小幅收高的走势。盘面上看，权重股表现低迷抑制大盘的反弹空间，而市场的热门板块个股涨幅也较小，且热门板块缺乏持续性，难以带动市场人气，这也是近期市场呈现弱势震荡的主要原因。从技术上看，3200点附近是市场的密集筹码区，并且5周线和30日均线也在该位置附近，从今日的盘面来看，该位置支撑较强，并且银行板块已接近上周五大涨前的水平，表明市场短期大幅下跌的可能性较小，若权重股能保持稳定，市场后期可能演化为在震荡中逐步企稳，但个股的分化局面可能会加剧，投资者对此要保持警惕。消息面上，明日即将公布11月份的经济数据，市场普遍预计CPI同比增速将告别负时代，抗通胀板块后期可能会受到市场重点关注，今日尾盘有色板块逐步走强也可能与此有关，投资者后市可适当关注资源类板块的投资机会。宏观层面上，明年经济工作的重中之重仍是保持经济的持续增长，并且在国家的一系列经济政策刺激下经济持续增长可能性较大，支撑股市中长期向好的格局。

　　三.操作策略：

　　市场重拾升势需要权重板块稳定和配合。操作上，稳健投资者逢低可重点关注金融、地产、钢铁、煤炭等权重板块，短线投资者逢低可关注家电、食品、酿酒、汽车、商业百货等政策受益品种以及调结构促进城镇化进程受益的水泥、建材、建筑工程等板块。但对于前期涨幅较大且逐步走弱的个股尽量逢高减仓。（招商证券）

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市场上升趋势 注钢铁板块

    本周市场被连续的两根阴线敲击下，使得原本清晰可见的“上行”路线图，开始变得逐渐模糊起来。再加上各种“噪音”陆续挤进主流媒体，让不少投资者从开始的犹豫变成现在不由自主的“恐慌”。

　　在此，我认为对于后市的展望，只需认清两个重要方向就行。第一，上市公司基本面趋势向好。据朝阳永续统计数据显示，沪深300样本股今年净利润增长在22%以上，明年则被调高至28%，也就数说企业的基本面在持续向好趋势中。第二，管理层继续执行有力度的刺激政策。这点很重要，流动性的高低直接决定了估值上调和下降，从而左右股价运行波动。下个月就将开启新的自然年份，这也意味着新一轮信贷增长又将启动。

　　基本面和流动性，这两个指标都是直接决定股价波动的重要变量，现在看来都是在向着有利于市场的方向发展，上升趋势清晰而又确定，那又何来担忧呢?

　　所以，在看清趋势后，可以将眼光着眼于来年布局中，这里我想提示下钢铁板块。习惯中，当大家一提到钢铁股，其产能过剩和全行业亏损就会充斥着投资者耳边。今天我列一则数据出来，以此窥探当前钢铁板块全貌，全行业产能利用率已经达到90%。这接近于国内产能极限位，难道我们中国这么多钢铁厂都不会做生意，在大玩赔本赚吆喝?还是行业即将迎来大爆发的时点上，主力在乘机加紧打压建仓?

　　市场是讲究轮回的，已经低迷了1年多的行业，已经被投资者快遗弃的板块，正在不断积蓄能量，为来年做好爆发。（世基投资）