创业板大戏明日如何演绎

春风

10年一剑，创业板明日露锋芒。被称为“中国的纳斯达克”、“有望诞生中国微软”的创业板，被世人寄予厚望。在金融危机尚不明朗的情况下，很显然创业板会为中国资本市场注入新的活力。首批上市的28只股票组成的“创业先锋队”，即将闪亮登场。无论是充斥高风险、会被爆炒舆论的漩涡，还是该不该参与的争论、以及监管层不断表态并采取规范措施，总之，这一切，从明天起将揭晓答案。

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创业板明日开市 28股开盘价大猜想

    10年一剑，创业板明日露锋芒。被称为“中国的纳斯达克”、“有望诞生中国微软”的创业板，被世人寄予厚望。在金融危机尚不明朗的情况下，很显然创业板会为中国资本市场注入新的活力。首批上市的28只股票组成的“创业先锋队”，即将闪亮登场。无论是充斥高风险、会被爆炒舆论的漩涡，还是该不该参与的争论、以及监管层不断表态并采取规范措施，总之，这一切，从明天起将揭晓答案。

　　明天，9时30分，让我们屏住呼吸，看创业板如何登场。我们期待看到的是，创业板不是一个“俗板”。

　　01特锐德（300001）主营业务为220KV及以下变配电设备的设计、制造。发行价为23.80元/股，发行市盈率52.76倍，本次共发行3500万股。

　　上市定价：东海证券：21.7元~24.8元；国泰君安：27.5元~39.6元；兴业证券：23.4元~25.6元

　　02神州泰岳（300002）主营业务为向国内电信、金融企业提供IT运维的解决方案。发行价为58元/股，发行市盈率68.8倍。共发行3160万股。

　　上市定价：海通证券：57元~66.5元；广发证券：66.75元~88.44元；中信建投：80元

　　03乐普医疗（300003）从事冠状动脉介入医疗器械研发、生产和销售。发行价29元/股，发行市盈率59.6倍。共发行4100万股。

　　上市定价：国泰君安：45元；渤海证券：26.7元~30.5元；海通证券：34.65元

　　04南风股份（300004）系从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造的企业。发行价为22.89元/股，发行市盈率71.53倍，共发行2400万股。

　　上市定价：华泰证券：23.46元~27.36元；国金证券：24.10元~32.13元

　　05探路者（300005）专业从事户外用品研发、生产与销售。发行价19.80元/股，发行市盈率71.53倍，共发行1700万股。

　　上市定位：东方证券：22元~27.5元；中投证券：40元~44元；国金证券：22.44元~25.81元

　　06莱美药业（300006） 高新医药企业。发行价16.50元/股，发行市盈率47.83倍，发行2300万股。

　　上市定价：信达证券：17元~21元；中信建投：15.6元~18.2元；华泰证券：15.4元~17.2元

　　07汉威电子（300007）主要业务是气体传感器、气体检测仪器仪表的研发、生产。发行价为27元/股，发行市盈率60.5倍，发行1500万股。

　　上市定价：日信证券：24.15元~27元；信达证券：30元~37元；华泰证券：30元~32.2元

　　08上海佳豪（300008） 为船舶设计企业。发行价为27.80元/股，发行市盈率40.12倍，共发行1260万股。

　　上市定价：海通证券：22元~26元；信达证券：29元~37元；中原证券：24.9元~28.5元

　　09安科生物（300009） 生物制药高科技企业。发行价17元/股，发行市盈率46.83倍，发行2100万股。

　　上市定价：国金证券：16.25元；海通证券：18元~22元；东北证券：22元~24元

　　10立思辰（300010）面向企事业单位提供办公信息系统解决方案及服务。发行价为18元/股，市盈率51.49倍，发行2650万股。

　　上市定价：东方证券：19.25元；民族证券：14.71元~17.98元；广发证券：19元~23.1元

　　11鼎汉技术（300011）主营轨道交通电源系统的生产、销售。发行价为37元/股，发行市盈率82.22倍。共发行1300万股。

　　上市定价：上海证券：33元~39.36元；国都证券：37.92元；湘财证券：39.6元~44.2元

　　12华测检测（300012）主要从事工业品、消费品、生命科学的技术检测。发行价为25.78元/股，发行市盈率59.95倍，本次共发行2100万股。

　　上市定价：齐鲁证券：31.6元~35.55元；联合证券：28元~30元；华泰证券：34.2元~45.6元

　　13新宁物流（300013）主营业务为综合物流服务。发行价为15.60元/股，发行市盈率45.48倍，本次共发行1500万股。

　　上市定价：中信建投：16元~18元；齐鲁证券：20元；海通证券：18.00元~19.80元

　　14亿纬锂能（300014）主要服务于智能电网、汽车电子等领域。发行价为18元/股，发行市盈率54.56倍，共发行2200万股。

　　上市定价：中投证券：14.4元~16.2元；海通证券：18元；国都证券：14.55元~16.63元

　　15爱尔眼科（300015）主营业务为提供眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等服务。发行价为28元/股，发行市盈率60.87倍，共发行3350万股。

　　上市定价：广发证券：28元~30.60元；中信建投：28元~37元；兴业证券：22元~26元

　　16北陆药业（300016）对比剂系列产品的研发、生产及销售。发行价为17.86元/股，发行市盈率47.89倍，共发行1700万股。

　　上市定价：兴业证券：18.9元；广发证券：20元；国金证券：16.24元~19.49元

　　17网宿科技（300017）主营互联网业务平台综合服务。发行价为24元/股，对应的发行市盈率63.16倍，共发行2300万股。

　　上市定价：齐鲁证券：18.30元~24.40元；上海证券：24.78元~27.88元；湘财证券：20.7元~24.8元

　　18中元华电（300018）主营电力系统智能化记录分析和时间同步相关产品的研发、销售。发行价为32.18元/股，发行市盈率52.62倍，发行1635万股。

　　上市定价：兴业证券：24.57元~33.67元；上海证券：29.75元~34元；国泰君安：40.8元~45.9元

　　19硅宝科技（300019）主营有机硅室温胶生产和制胶专用生产设备制造。发行价为23元/股，发行市盈率47.96倍，共发行1635万股。

　　上市定价：日信证券：19.84元~21.7元；招商证券：23元~27元；中投证券：21元~24元

　　20银江股份（300020）向交通、医疗、建筑等行业用户提供智能化技术应用服务。发行价为20元/股，发行市盈率52.63倍，共发行2000万股。

　　上市定价：上海证券：26.52元~29.83元；齐鲁证券：21.15元；华泰证券：15.75元~18.37元

　　21大禹节水（300021）主营节水灌溉材料的研发制造与节水灌溉工程。发行价为14元/股，发行市盈率53.85倍，共发行1800万股。

　　上市定价：东北证券：15.75元~19.25元；华泰证券：16.80元~19.2元；湘财证券：16元~20元；国都证券：21元

　　22吉峰农机（300022）公司产品包括传统农机、载货汽车等。发行价为17.75元/股，发行市盈率57.26倍，共发行2240万股。

　　上市定价：中信建投：18.48元~19.60元；东方证券：16.8元~18.5元；湘财证券：14.85元~17.6元

　　23宝德股份（300023）主营石油钻采设备电控自动化产品的研制销售。发行价为19.60元/股，发行市盈率81.67倍，共发行1500万股。

　　上市定价：东北证券：22.50元~25.00元；上海证券：20.24元；齐鲁证券：22.80元

　　24机器人（300024）主营工业机器人、自动化装配与检测生产线。发行价为39.80元/股，发行市盈率62.90倍，共发行1550万股。

　　上市定价：中信建投：60元~63.6元；上海证券：58.78元~64.65元；国泰君安：36.45元~39.15元

　　25华星创业（300025）主营电力系统智能化记录分析和时间同步相关产品。发行价为19.66元/股，发行市盈率45.18倍，共发行1000万股。

　　上市定价：广发证券：18.21元~21.25元；湘财证券：17.10元~19.95元

　　26红日药业（300026）主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售。发行价为60元/股，发行市盈率49.18倍，共发行1259万股。

　　上市定价：东北证券：75元~80元；齐鲁证券：73.15元；湘财证券：61.94元

　　27华谊兄弟（300027）主营业务包括电影、电视剧的制作等。本次发行价格28.58元/股，发行市盈率69.71倍，共发行4200万股。

　　上市定价：东北证券：35元~40元；华泰证券：24.5元~28.1元；广发证券：40元

　　28金亚科技（300028）主营数字电视系统前后端软件、硬件的生产与销售。本次发行价格11.3元/股，发行市盈率45.2倍。共发行3700万股。

　　上市定价：国都证券：10元~12.21元；东北证券：11.55元~13.2元；国联证券：9.30元~11.78元（新文化报）

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创业板的大戏明天会咋唱？

　　主持人：创业板大戏明天就要开场了，这出戏该怎么唱？是高开高走，还是高开低走，或是直接低开低走？两位不妨做一个预测，同时给投资者提供些应对措施。
　　
　　皮海洲：总体看，创业板股票在上市首日高开低走应是大势所趋，就像中石油一样。但运行过程可能比较复杂，有可能像中小板一样，高开后先冲高再回落。毕竟大家期望很高嘛，主力资金当然也希望能顺势做一把再撤。投资者第一天没有介入必要，除非是傻子或赌徒。最好等它们跌破发行价，再下跌个30%左右后介入，即使到那时，40倍左右的市盈率也仍然不低呢。
　　
　　秦洪：目前市场对创业板抱有较大的乐观预期，尤其是关于"不允许创业板失败"的言论似乎正在表明，创业板首批28只个股只有高开高走，让价格泡沫进一步放大，才是成功的标志。但殊不知，创业板成功与否，并不是看上市首日的涨跌幅，也不是看未来一两个月的涨跌幅，而是看创业板是否起到了激励中小企业发展等功能。因此我预计，创业板首批股票很有可能会出现高开低走的走势。
　　
　　主持人：从目前管理层的态度看，似乎很担心创业板股票在首日被爆炒，监管过程甚至细致到对相关个别账户的监控。难道管理层不愿意看到创业板"开门红"吗？而之前出现"只许成功不能失败"的说法又该怎么理解呢？
　　
　　皮海洲：对这一点，很多人都搞错了。"三档停牌制"，即当盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%、50%时，深交所均可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14:57，以警示投资风险。但问题是，这停牌的三档是以开盘价而不是以发行价为基准的，根据《深圳证券交易所交易规则》规定，新股上市当天的开盘价可以较发行价高开900%，既然如此，关于涨跌幅会不会超过开盘价20%的规定又有什么现实意义呢？
　　
　　秦洪：对于管理层来说，创业板推出后能给中小企业持续输入源源不断的资本就是成功。
　　
　　主持人：创业板直接退市的政策能否实施？这个政策有什么意义？
　　
　　皮海洲：创业板中退市的公司肯定要比主板多。拿纳斯达克市场来说，目前有5000多只股票在交易，可退市的公司已经超过了5000家。
　　
　　秦洪：我个人觉得难以真正实施。在目前A股市场的传统炒作思维下，一直没有直接退市的，一旦上市公司经营不行了，就会有相关部门或机构参与"急救"，从而使重组题材大放异彩。我相信，主板中的这一市场特征，同样会在创业板中得以体现。退市政策的意义在于，向市场昭示登陆创业板的中小企业的确存在更大的经营风险，仅此而已。
　　
　　主持人：你们认为，在首批上市的28只股票中，哪些比较有潜力？那些质地很差，可能会遭遇退市？
　　
　　皮海洲：大家现在都看好华谊兄弟这家公司，我反而觉得，这家公司的风险是最大的。有一群明星做股东就有投资价值了？其刚亮相的三季报业绩就是下降的。投资不是娱乐，娱乐公司都是合约制，到时候明星们股权一套现，可以再搞一个明星公司来上市。
　　
　　秦洪：投资这些股票，可从两个角度寻找高成长的路径。一是基金的打新。基金申购家数达到107家的华谊兄弟、104家的爱尔眼科、62家的乐普医疗、52家的神州泰岳等个股，在上市后都可密切跟踪。二是创业板上市首个交易日的公开信息。凡是首日出现机构专用席位净买入的创业板个股，极有可能出现持续涨升的前景，尤其是出现持续多家机构专用席位净买入的个股，未来走势将相对乐观。至于哪些公司是最差的，还是让市场与未来做选择吧。（北京晨报）

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创业板明开市：破发不易炒新亦难

　　上周五开板后，创业板首批28家公司将于明日正式挂牌。多位业内人士认为，上市首日破发可能性微乎其微，股价一步到位可能性较大，二级市场“炒新”空间不大。

　　民族证券高级策略研究员刘佳章在与CBN交流时曾预计，首批创业板公司上市后高开低走的可能性较大。发行市盈率本已较高，高开后则市盈率水平将更高。尽管高成长性应是创业板公司的巨大特征，较高市盈率有其合理性，但如果高得离谱，则二级市场“炒新”投资者不应继续参与。

　　统计显示，28家公司平均发行市盈率高达55.7倍，最高的鼎汉技术(300011.SZ)和宝德股份(300023.SZ)均超过80倍，分别为82.22倍和81.67倍，最低的上海佳豪(300008.SZ)也已超过40倍。

　　不过，中投证券分析，首批创业板公司加权平均市盈率为57.3倍，沪深300指数市盈率均值为27.47倍，溢价倍数为209%，与美国纳斯达克、英国AIM市场处于同一水平，而后者均为全球创业板市场的成功典范。如果创业板公司挂牌上市后未遭大幅爆炒，其估值水平相对合理。

　　按今年业绩，28家公司平均发行市盈率仅约37倍。国都证券首席策略研究员张翔估算，近6年纳斯达克综合指数整体市盈率水平高于标普500指数近2.1倍。按此计算，首批创业板公司上市后仍有上涨空间，首日涨幅可达70%甚至翻番，相应动态市盈率达60~70倍。

　　尽管如此，张翔不建议二级市场“炒新”。他认为，一步到位的可能性会更大。很多动态市盈率很高的公司，大涨后将透支其业绩成长空间。

　　关注创业板的某资深投资人士认为，从监管层角度看，以严格遏制二级市场炒作为主，不必担心市场低迷。如果创业板公司上市后走势低迷甚至破发，则是一些活跃资金参与的大好机会。

　　张翔认为，首批创业板公司均为精挑细选，各有亮点，如果首日涨幅过小甚至破发，将创造一定的投资机会。（第一财经日报）

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谁是创业板首日破发“倒霉蛋” 4大猜想把脉市场

　　正式挂牌交易后的创业板市场，是否会出现首日破发？是否会成为大盘走势的分水岭……这一切现在来看还充满着未知数。
　　
　　对于投资者关注的一些问题，本报今日推出创业板系列策划之一--中国创业板的四大猜想。记者专访业内知名的天相投资机构首席分析师仇彦英，请他帮助投资者化解心中一个个谜团。
　　
　　猜想1
　　
　　是否沦为投机乐园
　　
　　专家预测：不排除可能性
　　
　　5年前，中小板新股上市，爆炒之后的寒流至今还让老股民留有伤痛。也正因为如此，尽管监管层一再强调要防止首日爆炒，但许多老股民还是担心，创业板会复制中小板新股的首日表现。也正因为如此，对于30日正式交易的创业板而言，首日爆炒几乎被打上了肯定的标签。
　　
　　仇彦英称："创业板如果高调开盘，初期入市的投资者将不得不通过交易的方式来获取收益和规避风险，从而导致创业板市场的股价面对持续回落的风险；但如果低调开盘，创业板市场就不能吸引投资者的广泛关注。中小板初期至少不会对以投资为目的的新资金具有吸引力，所以最大的吸引力只能是股价波动大。但股价波动大就说明投机气氛浓，投机的目的是快进快出，所以每个创业板市场都是冷却后才有价值，就好比当年纳斯达克市场上的新浪，跌到只有几美分才有价值。"仇彦英说，投机只是小部分人的专利，是有这种能力的人或机构才能去做的，而普通投资者则应该保持谨慎。
　　
　　猜想2
　　
　　是否会出现首日破发
　　
　　预测：尚无法确定
　　
　　仇彦英称，"虽然28家公司普遍具有较高的成长性，但过高的发行价格将对上市后的股价走势带来制约和影响。"对投资者来说，如果投资这家公司，只能寄望于成长。在成长的预期下，等待价格走低是最好的方式。所以，破发只不过是个时间问题。
　　
　　之所以有首日破发的预期，是因为28只新股都存在高市盈率和高发行价的"双高"情况。而28股齐发又极大地分散了炒新资金的威力，使得破发的可能性加大。人们开始猜测，28家公司谁有可能成为第一个"倒霉蛋"。
　　
　　但较有说服力的数据是，18年的A股历史中，无论是主板还是中小板，IPO首日从未出现过破发的纪录，相反，新股交易首日大涨几乎成了"铁律"。创业板挂牌交易首日是否会破纪录地打破"铁律"，只有当日才能见分晓。
　　
　　猜想3
　　
　　挂牌首日大盘会不会受到冲击
　　
　　预测：估计影响不大
　　
　　按照一般的思维，新股IPO首日，由于"炒新"会从股市中抽走大笔资金，其产生的"抽血"压力容易对股指产生负面影响。此次创业板挂牌交易首日28股齐发，如此批量开闸的IPO在中国股市的历史上还是首次，很多投资者担心，股指到底能不能承受28只IPO的冲击？
　　
　　仇彦英认为，虽然28股齐发的威力不可忽视，对股指的冲击也在所难免，但由于创业板股票的市值普遍偏小，这种冲击也不至于太大。实际上28只新股加在一起也只不过才相当于一只大盘股，创业板28股实际募集资金总额155亿元，这一数据还低于前期已上市的中国中冶的189亿元，后者上市首日上证综指报收小阳星，涨0.15%，这对创业板开闸的首日股指走向有一定指导意义。
　　
　　仇彦英表示，创业板的挂牌对大盘来说影响不会很大，"唇亡则齿寒，想想当年的中小板，主板也不能漠视这个市场由热变冷。"
　　
　　猜想4
　　
　　新晋公司市盈率能否回归
　　
　　预测：很有可能
　　
　　创业板高市盈率一直都是最受市场质疑的一项技术指标。仇彦英认为，在首批公司顺利完成上市后，随后发行的创业板股票的市盈率有可能逐渐降低。
　　
　　以发行价计算，首批28家公司平均市盈率达到56.7倍。在首日交易后，可以预计创业板市盈率将会大大升高，而目前沪深两市A股的平均市盈率还不超过30倍。市盈率和发行价"双高"的现实无疑会不断冲击投资者的心理承受底线，最终引领创业板市盈率向低位回归。此外，基于2009年创业板企业利润大增的预期，2009年业绩将作为计算市盈率的标准，预计2009年过后创业板股票市盈率更将大幅降低。（半岛晨报）

春风

尹中立：创业板首日上市要防冷场

　　据报道，深交所正陆续推出措施，遏制创业板上市首日过度炒作。对于10月30日的创业板首日交易，市场的预期主要是这28家公司的股票有可能遭到恶炒;但笔者担心却相反，创业板的首日有可能遭遇冷场。

　　从中国股市的历史看，市场的确有炒新的习惯，凡是新的交易品种，一般会得到市场的追捧。从首批上市的28家公司的高定价发行过程中就会看到市场的这种预期了。

　　但投资者忽视了重要的前提条件，即投机炒作是需要“群众基础”的，所谓“群众基础”是指要有足够多的资金和足够多的参与者，二者缺一不可:资金数量足够，但投资者数量很少则难以“炒”起来;人数足够多，但资金总量有限，同样“炒”不起来。现在创业板的情况可能就属于前者，资金数量足够，但参与者数量有限。目前的开户人数仅有900多万，与主板市场泱泱数千万投资者比起来“人气”明显不足。更重要的是，这900万投资者估计大多数属于打新一族，准备在上市首日就卖掉，根本无心参与二级市场的炒作。因此，笔者担心这28家公司的上市首日市场承接能力会十分有限。

　　除了市场人气不足之外，这28家公司本身也的确存在基本面的明显不足。概括而言，起码有以下几点:

　　第一，缺乏成长性。28家公司大多数成立于上世纪90年代，有的更早。也就是说，这些公司已经有10年以上的经营历史了。从它们过去的历史看，经营了10多年总资产才增长到目前的规模，可见技术、能力及商业模式都空间有限，否则这些公司早成为大公司了。市场以平均50多倍的市盈率的价格来买这些公司的股票，就是预期它们有高成长性，但事实上它们中的大多数成长性存疑，二级市场如何有人愿意出更高的价格来接手呢?

　　第二，科技类公司本身就有高风险特征。一项新技术，从研发到赚钱的过程充满着不确定性。研发需要高投入，但研发失败的概率很高。即使研发成功，要让市场接受一项技术，还需要经过艰巨的市场推广工作，需要良好的商业模式，需要高素质的管理团队等。正因为如此，国外的创业板市场很少有成功的。中国股票市场的投资者曾经有高科技崇拜现象，只要是一家有高技术研究背景的公司一定会受到市场的热烈追捧，当年的清华同方、清华紫光上市的情景就是典型的表现。如今，这种高科技崇拜现象已经大大弱化了，这是市场的进步。

　　第三，以基金为代表的主流资金对创业板兴趣不大。对于基金而言，它们不仅注重上市公司的成长潜力，而且关注市场价格及流动性。创业板市场首批上市的28家公司在估值水平、流动性、成长性方面和中小板比都不存在优势，因此，估计基金不会参与二级市场的投资，相反，估计会在上市首日选择卖出。

　　由此来看，有关部门不仅需要有遏制炒新的预案，还要有遭遇冷场的准备。（新京报）

    创业板能否走稳影响主板市场信心

    连续三个月的持续震荡走势，使投资者对年末行情充满疑虑。随着基金三季度的披露，公募基金的投资思路也逐渐清晰。基金经理们认为：创业板的推出、经济复苏趋势的不确定性，使市场有可能延续震荡格局。但是，上市公司业绩的持续恢复、充裕的流动性，又将给市场带来逐步上行的动力。

　　关注创业板初期走势

　　首批28家创业板公司将在明天上市交易，55倍的平均发行市盈率使创业板推出后的走势充满悬念。在基金三季报中，不少基金经理对创业板推出初期的表现十分关注。

    华夏大盘（净值，档案，基金吧）(000011)精选的基金经理王亚伟在三季报中表示：“经过三季度的调整，股市整体风险在一定程度上得到释放。下一阶段，结构调整仍将继续，创业板推出初期能否平稳运行将对市场信心产生一定的影响。”

　　华富策略（净值，档案，基金吧）(410006)精选的基金经理季雷也强调：“四季度政策面上会优先考虑创业板的稳定发展。”

　　国泰中小盘（净值，档案，基金吧）成长基金基金经理张玮则认为，创业板的推出有可能使市场的中小盘股的强势特征进一步延续。中小板综指自创立以来，经历了5次相对于上证综指的明显上涨。从这5次上涨分析来看，中小板跑赢上证综指的时间几乎都集中于年末到年初的区间内。申银万国证券的最新研究报告也提出，四季度中小盘基金领涨的格局仍可能延续。

　　经济的积极因素较多

　　回首三季度以来的市场大幅调整，对于经济复苏趋势的疑虑是导致市场调整的主导因素。但在基金三季报中，基金经理们对宏观经济的走势大多表现出较为乐观的心态。

　　信诚基金认为，短期宽松政策难以退出，流动性在整体上仍将保持充裕，对经济增长的担忧更加不必要。短期经济走势仍然较为确定，中期经济也存在较多的积极因素。信诚精萃（净值，档案，基金吧）(550002,基金吧)成长的基金经理刘浩看好出口的前景，认为2010年的经济仍将保持可观的增长，二次探底的风险较小。

　　友邦华泰价值增长(460005)基金经理汪晖表示，目前处于政策主导的经济复苏到市场主导的经济复苏的过渡期，市场对政策退出的恐惧和经济复苏的怀疑是正常的，市场一定会有较大幅度的震荡。但是，这个震荡期不会持续太久，市场极有可能在震荡探底后选择向上运行。这是因为：第一，中央经济工作会议将会对2010年的政策定调，未来的政策取向逐渐明朗；第二，在月度新增信贷投放降至4000亿元左右后，未来几个月经济数据表现可能仍将强劲，提振了市场信心；第三，10月末上市公司三季报公布完毕，利润增速可能继续保持较高水平，市场对2010年的业绩预期将打开估值上升的空间。

　　寻找业绩超预期板块

　　随着一批重点行业、核心企业的前三季业绩逐步亮相，市场预计，中国经济的复苏将逐步从预期走向实质性的业绩增长。寻找业绩超预期增长的领域是当前基金经理布局明年市场的重要线索。

　　信诚盛世蓝筹(550003)的基金经理张锋预计，企业利润在未来两个季度可能出现强劲回升，股市的基本面基础将变得比上半年更加扎实。他认为，四季度货币政策调整导致银行信贷创造的流动性必然弱于上半年，但中国经济已经渡过了复苏期。城市化、消费升级、产业转移等驱动中国经济长期增长的动力仍然强劲，海外经济也表现出越来越明显的回升趋势。

　　安信证券策略分析师程定华、张治、诸海滨在其最新研报中提出，已公布的三季报显示上市公司利润有显著改善。综合同比与环比情况来看，Ａ股周期性行业表现更为突出。在当前流动性和盈利均处于顺周期的背景下，继续对Ａ股市场走势保持乐观。考虑到美元汇率贬值及全球经济体的持续复苏有利于大宗商品价格走高，继续推荐煤炭、有色、农产品等。同时也看好受益于经济复苏的金融、地产、机械和家电行业。

　　华富价值增长（净值，档案，基金吧）的基金经理韩玮则在三季报中表示，继续重点投资于价值相对低估的金融、煤炭、通讯设备等行业，以及受益于经济复苏的地产、汽车、有色等行业，并力争捕捉低碳等相关领域的结构性机会。（深圳特区报）