四大因素决定十月市场方向 关注宏观经济因素

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　　30日大盘以一颗红十字星结束了九月最后一个交易日，"惊险"的三季度行情也就此收。在三季度中，7月大盘大涨15.30％，8月份风向突变，暴跌21.81％，9月份小涨4.19％。整个三季度沪指下跌6％，最大波动点位达到839点。
　　对于三季度市场的大幅波动，分析人士认为是对之前连续上涨的修正。从去年10月的最低点1664点算起，到今年7月份，指数成功翻番，不少个股涨幅甚至超过200％，深圳惠程（002168）、莱茵生物（002166）等涨幅更大，进行必要的调整以化解获利盘已经成了必然。
　　除了自身的因素外，融资潮则被认为是三季度指数大震荡的幕后推手。在巨量融资过程中，市场供求关系发生明显变化，而每一只大盘股的发行上市都成了空方逞威的工具。中建上市当天大盘大跌5％，成为8月大跌的前奏。光大证券上市前后大盘从3400点上方跌到2700点上方;中冶上市、创业板发行则成为近期大盘回调的重要原因。
　　统计显示，由于IPO重新开闸以及今年以来债券发行量的迅猛增长，三季度市场直接融资规模逼近5700亿元，创下今年以来季度融资额的新高。与去年同期不足3000亿的融资规模相比，三季度融资规模同比增长了近一倍。其中，9月份直接融资金额为2507.79亿元，环比增幅达到94％，同时也是年内的新高。而三季度融资规模同样创出今年以来的最高。
　　经历了三季度近900点的大震荡后，大假后10月行情即将拉开帷幕。10月市场会如何演绎，分析人士认为宏观经济数据、三季报、IPO、国际经济形势等四大因素将决定10月市场的方向。

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　　因素一：宏观经济

　　作为宏观经济的晴雨表，股市明显受到宏观经济数据的影响。节后9月份宏观经济数据及三季度的经济数据都将相继公布，将成为影响10月大盘走势的重要因素。从近期各家机构的预判来看，9月宏观经济数据或继续走强，呈现"经济增长继续向好，物价探底回升"的总体态势。多数机构据此认为，第四季度央行的货币策将以稳为主。

　　对于市场关注度较高的信贷数据，9月前25天四大行新增信贷约2000亿元，整个9月份业界推测可能超过6000亿元，高于8月份4104亿元的新增贷款量。另外，机构认为接下来的四季度贷款有望反超三季度，全年新增信贷约10万亿元，因此四季度的市场流动性依然会较为可观。

　　另外，各家机构认为，9月物价仍将继续探底回升。兴业银行（601166）分析报告认为，在经济稳步回升的背景下，物价将触底反弹，通胀预期愈发浓重，要对潜在通胀风险保持惕。

　　"中国经济总体向好的趋势并没有变，近期央行还是在不断向市场投放资金，9月份的信贷有可能会高于预期，节后企稳是大概率事件。"申银万国桂浩明认为，"股市继续出现较大下跌的可能性已经很小了。只要不出现意外事件，特别是创业板发行能够比较有序，那么10月份股市是会出现一定反弹的。"

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　　因素二：三季报

　　深沪交易所昨日分别发布《关于做好上市公司2009年第三季度报告披露工作的通知》，10月的16个交易日里，上市公司将密集公布三季度业绩报告，如此大密度的季报将对市场产生不小的影响。根据目前已经披露的业绩预告情况来看，今年三季报堪忧，或成行情的绊脚石。

　　沪深交易所表示,上市公司应在2009年10月31日前完成本次季报的披露工作，上证所原则上每日安排不超过120家公司披露，深交所则将统筹安排季报的披露顺序。而从已经公告的情况来看，截至9月29日，两市有631家公司发布了三季度业绩预告，约占所有上市公司总数40％。整体来看，上市公司业绩并不乐观。

　　数据显示，今年预告前三季度业绩同比保持增长的上市公司一228家，其中预增96家，略增86家，扭亏46家;同比下降的则达到249家，其中预减100家，略减45家，首亏104家。另外，还有65家续盈，78家续亏，11家企业预告为不确定。整体来看，预告前三季度业绩增长的公司占比达到36％，将近占发布前三季度业绩预告上市公司的四成。

　　从行业看，以医药生物、房地产领域预增公司占比较高。发布业绩预告的医药公司中，前三季度业绩同比增长的占到14家，下降的则为8家。值得注意的是，在三季度中，正是这些行业的个股引领行情，尤其是医药股更是涌现了大批牛股。机构总是善于打时间差，因此当三季报亮相时，投资者应该注意这些公司股价遭遇"见光死"。当然，投资者还是可从三季报中发掘投资机会。分析人士建议，关注从三季报中预告全年业绩出色的公司，此外还可从公司股东持股情况的变化来选择个股。

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　　因素三：创业板

　　创业板9月正式起航，10月有望正式挂牌。由此，10月最重要的关键词就要数"创业板"了。那么，创业板会对10月市场产生怎样的影响呢?

　　当前市场成交日渐萎缩，创业板对市场最大也是最直接的影响正是对市场资金面的考验。10月13日有9只创业板个股同时发行。这9家企业分别是，北北陆药业、爱尔眼科医院集团、成都硅宝科技、江苏新宁现代物流、深圳市华测检测技术、惠州亿纬锂能、北鼎汉技术、武汉中元华电科技和上海网宿科技。根据粗略计算，第二批9家企业总募集资金量为19.53亿元，平均融资额为2.17亿元。平均募资额以及募资总额较第一批10家企业有所减少。不过，从第一批申购企业来看，创业板公司超额募资十分严重。首批10家招股书最初募资总规模28.1亿元，但最终募资总额达到66.76亿元，增加了一倍还多。第二批募资企业估计也会受到市场的追捧，最终的实际募资额可能达到40亿元。此外，创业板的申购更会吸引市场的参与，第一批企业申购冻结资金7800亿元，相信在接下来的节后三次申购中，总冻结资金量肯定不会小于这个数。由此，市场资金面无疑会受到考验。

　　这还仅仅是在创业板的发行阶段，从市场普遍的预期来看10月创业板有望正式挂牌，随着创业板的正式挂牌，势必会有大批资金转战创业板，尤其是一些私募和资。而这些资金此前在主板往往是最初发动行情的力量。

　　不过，创业板对市场并非全是负面影响。大批的新股发行，对"打新一族"而言将是一场饕餮盛宴，投资者可积极参与新股申购，上市卖出以规避风险。此外，创投概念股行情并没有终结，随着创业板的正式挂牌，市场或将掀起新一轮的创业板行情，届时一些有实质性创投概念的个股仍可关注。

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　　因素四：国际市场

　　"下一个阶段还要关注国际经济的复苏状况。"世基投资罗燕苹认为，"如果说上半年的行情是反弹行情的第一阶段，那么在第一阶段告一段落，3000点得而复失之后，国内投资和消费对经济回暖的作用已被消化，下一阶段重点应关注国际经济的复苏，也可以形象地表述为3000点之前看中国，3000点之后看世界。如果全球经济切实好转，就有望拉动我国出口产业的强劲回升，使之成为经济的新引擎。从目前公布的经济数据来看，全球经济衰退有结束的迹象。这也将有利于大盘逐步企稳。"

　　大成基金曹雄飞也认为目前国际经济正逐步好转。"以目前状况来看，美国经济的多项领先指标已经率先企稳反弹，国际金融市场大幅上涨，美国金融体系已经趋于稳定，这些都表明去年9月以来全球各国府推出的经济刺激策已开始发挥作用。"相比目前国际经济环境，曹雄飞更加乐观看待未来6到9个月国际经济表现。

　　九鼎德盛朱慧玲建议投资者关注长假期间国际金融市场走势，周边股市运行也是影响节后初期A股走势的一大因素。如果假日期间国际市场消息面存在较大的不确定性，消息面将左右节后首日市场的运行格局，若消息面比较平静，大盘有望平稳运行。