五大因素影响十月股市

春风

9月股市呈箱体震荡走势。股指先是受经济回升、“国庆维稳”等因素影响，出现阶段性反弹，随后又受巨额融资及创业板提速的影响，再度下挫。

　　10月份，将面临“大小非”解禁以来的历史最高峰，有近2万亿元限售股解禁，其中超过九成的是“大非”。加之巨额融资频现，“国庆”长假后将迎来怎样的十月行情？接受本报记者采访的业内人士认为，“大小非”解禁对市场影响不大，十月行情整体比较乐观。

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　“大小非”解禁影响有限

　　在接受本报记者采访时，中信证券（600030）研究部首席策略师于军和民族证券策略分析师刘佳章均表示，10月“大小非”的解禁对市场影响并不很大。

　　“10月解禁的主要是‘大非’，国家股和国有法人股不会轻易卖股票，看似数量很大，解禁的压力并不很大，没有必要特别担心。”第一创业证券分析师郭树华接受本报记者采访时认为，“大非”要保持控股权和进行价值投资，这决定了其不会轻易在目前价位“杀跌”出去。

　　“解禁只是取得‘通行证’，并不等于全部沽售。什么时候抛，要看时机或‘大小非’主管的意愿。本次解禁股主要集中在中国石化（600028）和工商银行（601398）两个大盘股上，分别是在月中和月末，对大盘应该有一定的影响，但不是特别大。”金融研究所资深研究员邢星告诉中国经济时报。

　　据邢星介绍，资金流向显示，中国石化从8月初就表现为资金净流出，股价走势落后于大盘，从8月初到9月25日，折价率超过5％，该股的走弱对近期大盘走势构成压力；工商银行从估值上看，10倍左右的市盈率很有可比性，资金流向上该股最近一直有增量资金吸纳，且与H股有倒挂现象，解禁应该对股价影响很小。

　　五大影响因素

　　对于影响10月行情的主要因素，接受本报记者采访的业内人士主要提到了五个方面：创业板、9月经济数据、三季报、供求关系及宏观政策等。

　　刘佳章认为，创业板的高市盈率很可能会让这些股票高开低走，市场情绪的变化会影响A股市场。

　　“总体来看，创业板10月开市，更多的眼球会被吸引过去，使得主板提前表现交易清淡，成交量萎缩，创业板的财富效应直接影响主板市场的冷热度。”邢星称。

　　对于9月的经济数据，于军表示比较乐观。国金证券（600109）财富管理中心分析师蒋臻也表示，9月发电量和采购经理指数上升的可能性都非常大。

　　“去年三季报中，企业的业绩不太好，今年同比会好很多。”刘佳章称，三季报的同比好转会带动市场向更好的方向发展。

　　邢星认为，随着三季报即将披露，部分被炒高了的个股，将要受到业绩的度量，股价结构性调整将会深入。

　　供求方面，郭树华认为，随着上半年银行放贷高峰的结束，下半放贷力度会减小已成共识，资金供给减少，而股票的供给在增加，市场由供不应求变为供大于求，资金推动型市场不太容易涨起来。

　　据Wind统计，今年以来上市公司再融资额已高达1810多亿元，且近三个月连续“井喷”，9月份截至目前已有315亿元，月度融资额再创新高已无悬念。

　　接受本报记者采访的人士均表示对宏观政策比较关注。

　　“下半年货币供给会减少，央行发行一年期票据，并开展28天期正回购操作。虽然是宽松的货币政策，但实际操作中在调整放贷力度，稍微地紧缩，同比放贷在减少。”郭树华说。

　　刘佳章则表示，9月23日国务院原则通过了《促进中部地区崛起规划》，中部地区被定位为重要的粮食生产基地、能源原材料基地、装备制造业基地和综合交通运输枢纽，这对市场影响会比较大。

　　整体乐观，仍需谨慎

　　郭树华认为，10月整体行情是平衡式的，很可能会先冲高后回落。投资者可以重点关注前期没怎么上涨的品种，尤其是大盘股；9月涨幅比较大的，尤其是题材股，在大盘不好的时候，风险相对较大。

　　对于10月行情，刘佳章认为会偏暖，板块和行业整体表现会比较弱，看好低碳经济。

　　“我对市场偏乐观，投资者可以关注机械、制造设备等中游行业和银行、地产和汽车等。”于军说。

　　蒋臻认为，基于新能源在全球的布局，建议投资者重点关注与新能源相关的战略性资源和环保设备等。

　　“10月总体走势应该以震荡为主，股指波动区间大概围绕3200—2600点，单边走势的可能性很小。”邢星说。他提示，个股的结构性风险不容忽视，特别是对那些被爆炒过的题材股、业绩欠佳且被跟风炒高的个股，需要谨慎。