8.21反弹纵深推进 沪指逼近3000点

春风

中国A股市场周五收官之战承接昨日大涨之势，全天股指震荡上扬，虽然幅度不大，但尾盘个股再现普涨格局，上证综指亦同时放量上攻，全天涨近50点。

　　截至收盘，沪指报2960.77点，涨幅1.69%，成交量1432亿元；深成指报11892点，涨幅2.09%，成交量747.5亿元。

　　盘面看，今日两市板块全线飘红。塑料、煤炭、水泥行业位居涨幅榜三甲，板块涨幅均超4%，此外，化纤、钢铁、酿酒、房产等板块也有不错表现。

　　今日上市的四只新股，全天表现稳定，涨幅均未出100%，至收盘，新世纪、光迅科技、博深工具和天润曲轴全天涨幅分为61.4%、86.19%、42%、42.14%。

　　本周二上市低调的次新股光大证券昨日大涨之势今日不见踪影，不仅大幅下跌，跌幅还一度扩大到6%，击穿24元大关，最后收跌3.41%。

　　此外，受到重大资产重组告吹影响的金德发展，继昨日之后，仍旧充当两市唯一跌停股。

　　一段时间来，A股市场震荡剧烈，近二日却出现反弹，并现企稳之势，对后市，多家机构纷纷认为大盘杀跌可能已经不大。

　　此外，对于中国股市未来走势，诸多海外投资机构及投资家也认为，目前A股估值合理，但由流动性推动的上涨期基本结束，将进入由企业盈利上升带来的慢牛期。（中国新闻网）

    资金流向监测报告：银行股资金流入2亿元

    A股市场周五午后资金开始呈现出流出的态势，资金主要从金融保险和采掘业流出。但是金融保险行业出现两极分化，银行股受到资金的青睐，而券商保险股抛压沉重。

　　监测数据显示，深沪两市合计净流出资金20.37亿元。其中机构资金净流出7.55亿元，散户资金净流出12.82亿元。

　　证监会行业次类中，5个行业出现资金净流入，信息技术和农林牧渔受到青睐，资金净流入分别为2.89亿元和1.11亿元。17个行业录得资金净流出，金融保险和采掘业抛压较重，资金净流出分别为5.71亿元和4.97亿元。

　　个股方面，今日首日在中小板上市的光迅科技、新世纪、博深工具和天润曲轴均在个股资金流入前10位，资金流入分别为1.12亿元、6244万元、5966万元和5286万元。另外，武钢股份、工商银行、建设银行、北京银行资金流入居前。而中信证券、光大证券、中国太保、中国平安、中煤能源为资金净流出前五名。（全景）

    兴业证券称A股市场反攻的号角已经吹响

    兴业证券今日发布研究报告，认为中级调整不改变市场趋势，在经历了本轮调整以后，人气的重新聚集需要时间，因此，近期的市场走势很可能比较反复，但这恰恰提供了多次逢低买入的机会。

　　报告指出，经济大周期决定了股市向上的基本趋势。股市外部环境判断仍处于经济好、政策好的阶段；宏观经济回升趋势确立，年内看不到拐点；政策未到紧缩时，信贷仍有可能超预期。从A股整体的动态估值非常便宜；从市场情绪分析，中级调整的幅度一般在20%左右，已基本到位。基于上述几点，兴业证券判断，市场反攻的号角已经吹响，在振荡企稳后有望开始新一轮的升势。

　　投资建议，一是基于内需驱动型经济复苏的判断，推荐房地产及相关产业链；二是受益于内需强劲增长+消费旺季的行业，主要包括，商业、白酒等；三是被"多杀多"错杀的中流砥柱，包括银行、石油石化等。（全景）

    “姗姗来迟”的反弹究竟能走多远？

　　反弹行情为何姗姗来迟

　　8月初以来的大调整，从3478点跌到2761点，跌幅达20.6%，接近“5·30”等历史上多次大调整的上限，无疑让绝大多数投资者大感意外，因为类似“5·30”那样的大调整一般都伴随着政策面上的利空，此番调整则大不相同。

　　政策面虽然有“动态微调”等说法，但有关方面随后迅即作出了较为正面的澄清。与此同时，管理层近期加快了新基金审批的节奏，资金面上明显加大维稳的力度。另一方面，近期美股等外围市场表现极为强势，中国香港股市的相对强势使得A股与H股的比价更加接近，显然有利于A股市场的稳定。

　　市场不敢做多的原因除了前期涨幅过大之外，一是人们担心保险资金、社保资金等在大量出货，众多基金面临赎回；二是7月份信贷规模的大幅减少引发对市场资金面的担忧；三是近期上市的新股对大盘的杀伤力以及扩容节奏的加快引发投资者恐慌。

　　大盘经过大幅调整后，昨天市场做多热情重燃，在保险资金重新入市狂买股票型基金、长电和大众交通的大股东或管理层出手增持股份、多只新基金又获准发行等利好消息鼓舞下，大盘反弹自然而然地爆发了。

　　反弹行情究竟能走多远

　　近期大盘大幅下跌，导致市场人气受到重挫，这波反弹行情究竟能够走多远无疑存在很大的变数。

　　从技术面看，反弹的第一目标是弥补本周一形成的3039点至3020点的跳空缺口，而反弹0.382的位置也恰好在3035点。另一方面，由于原先作为支撑位的60日均线已经成为阻力，该线目前正好在此附近，所以，大盘补完缺口后，继续走高的难度不小。如果能顺利补掉缺口，第二目标将上移到反弹0.5位置3120点附近……

　　其实，反弹行情的高低更大程度上取决于市场人气的恢复。如果多数投资者认为，近期狂风暴雨式的下跌仅仅是上涨途中的调整，反弹的力度肯定会大得多。然而由于受到此番大调整的打击，市场元气的恢复和做多信心的重振需要一段很长的时间。当然，随着反弹行情的展开，投资者对2800点以及120日均线的支撑力度也在逐渐认可。所以，未来的走势很可能是通过反复反弹和震荡，逐渐形成一个盘整带，经过一段时间的整理后，再选择最终突破的方向。

　　当然，从基本面看，一个稳定的、积极向上的股市是市场各方所期待的。（世基投资）

    3天6只 新基金获批速度史上罕见

　　在市场调整加速之时，新基金获批不断提速。短短3日，就有多达6只基金拿到发行批文，这在基金发行历史上实属罕见。另据记者了解，对于市场关注的基金专户“一对多”业务，监管部门则处于加班加点全面推进中。

　　本周一，上证综指创下9个月来单日跌幅之最，当晚，监管部门连发三张基金的批文，分别是交银施罗德上证180公司治理指数ETF、交银施罗德上证180公司治理指数ETF联接基金和华安上证180ETF联接基金。

　　周二，银华沪深300指数基金(LOF)也拿到发行批文，成为沪深300指数基金暂缓放行近一个月后首只获批的沪深300指数基金产品。周三，上证综指再度大幅下挫达4.3%，监管部门则再发两张基金批文，分别为信达澳银中小盘股票型基金和中邮核心优势灵活配置混合型基金。

　　短短3日内，证监会就连批6只基金，由此透露出维稳意图。此外，8月18日，监管部门开始受理“一对多”专户理财产品的备案材料，8月19日，上报材料的基金管理公司就已收到备案材料的修改意见稿，“回复速度如此之快，大大出乎我们的意料。”上海一合资基金公司专户理财部人士表示。

　　上述人士表示，当初预计监管部门会选择一只设计最为成熟的“一对多”理财产品给予修改意见稿，但19日该公司上报的5只“一对多”专户理财产品备案材料均收到了修改意见稿。目前有27家基金公司进行了产品报备，每只产品报备材料多达几十页，监管部门一定是“加班加点”进行回复。

　　上述人士表示，按照每只“一对多”专户理财产品1到2亿元的规模计算，如果每家公司有一只产品获批，那么第一批“一对多”专户募集资金规模可能在20亿到30亿元左右，如此规模的专户资金入市并不会对市场产品太多实质性的推动作用，更多的是对于市场信心的提振。（上海证券报）

    “有些股票可以买入了” 保险资金酝酿抄底

　　大盘失守3000点，向保险资金第三季度的市场投资策略发出了转向信号。据多位业内人士透露，保险资金正在调整中谨慎布局、酝酿抄底。

　　上个月，面对A股市场的高位振荡,保险资金纷纷撤出股市进入债市避险。据中债网数据显示，7月份保险机构新增194.69亿元债券投资，其中大部分是从股市中撤出的。

　　“防御和谨慎始终是今年投资的趋势，所以股票市场出现一波调整，保险资金避险是无可厚非的。但是我们认为大盘牛市根基没有发生改变，在调整后还会有向上的动力”，一位保险资产公司的高管在接受记者采访时说，“虽然目前大盘点位还不稳定，但是站在机构投资者的角度来看，我们认为有些股票可以考虑买入了。”

　　根据保监会此前公布的数据，截至6月底保险资金用于股票和股权的投资占比高达9.8%，已经逼近了保监会规定的10%的上限。

　　国泰君安证券分析师伍永刚分析称，随着近期股市的调整，股票市值下跌，保险资金投资股票的空间也将会加大。保险资金目前有足够的仓位酝酿抄底。但前述高管表示，考虑到海外金融危机至今尚未化解，影响股指走势的因素有很多。所以此次加仓会更加谨慎，幅度不会大。

　　保监会主席吴定富在保险监管工作会议上披露，今年全年有1.1万亿保险资金需要配置。这表示目前保险机构面临较大的投资压力，并且在迫切地找寻出口。尽管投资压力大，但是平安资产的一位投资高管对记者表示，目前的点位让找投资的方向不太好找，因此不会贸然加仓。但是他们加强了对个股的研究，以期能挖掘出新的投资空间。

　　除了投资压力的原因之外，股票等权益类投资可明显推动保险公司的短期业绩，这也是保险公司酝酿抄底的一个重要原因。中再资产的一位人士称，“许多股票经过超跌之后，其短线反攻力度不可低估。”

　　但是几乎所有被采访到的保险公司投资人士都强调说，相比较短期波段而言，保险公司更为看重长期资产配置。对于后市的判断，保险公司的投资人士普遍持“谨慎乐观”的态度。从仓位配置的层面来说，保险公司目前都强调，理清产业政策，把握超跌行业，在调整中积极布局。

　　保监会新闻发言人袁力曾表示，保险公司可以根据自身投资能力以及对风险的控制能力，在比例范围内灵活把握各种投资渠道。

　　在平衡投资渠道的问题上，诸公司具体策略各异。但银河证券分析师孟京表示，保险资金在股票市场进行高抛低吸的策略会仍然适用;对于债券类资产，保险资金未来可能会加大交易性资产的配置。（每日经济新闻）

春风

基金手握400亿等待抄底 银行电力有望接力反弹

    A股市场受国际原油期货价格大涨的利好刺激，煤炭、有色、石化等资源板块顺势反弹，多只股票大幅上涨，而从资金流向显示，多个机构席位大举买入，其中部分基金抄底建仓迹象明显。业内人士表示，近期新基金发行情况良好，刚募集完毕的新基金规模大概在400亿元左右，抄底意图明显。

　　手握400亿等待抄底

　　尽管跌势汹涌，但近期新基金发行却仍然人气鼎盛，博时策略（净值，档案，基金吧）募集88亿创混合类基金纪录后，刚刚结束募集的嘉实回报（净值，档案，基金吧）灵活配置基金募集101亿元，易方达沪深300指数基金募集规模超过100亿元，6-7月份成立的新基金手里的剩余弹药在400亿元左右。

　　长信双利（净值，档案，基金吧）(519991)基金的基金经理张甦伟指出，不要在大跌后卖出股票，市场结构性分化比较严重，存在结构性调整风险，也存在结构性的投资机遇。从长期看，经过调整股市上涨的基础将更加扎实，可以说现在下跌的背后看到的是上涨的希望。另外从基本面因素上，从估值和盈利的关系上，从流动性充裕的程度上，从政策面上，依然看好市场。

　　泰达荷银专户投资经理郭飞舟指出，A股此次调整可看作是一次换挡，市场目前已经基本处于底部的过程之中。

　　银行电力有望接力

　　与之前3400点的"看多做空"相反，部分基金在被动减仓压力释放完毕后，积极寻找机会补仓，一些试图抄底的基金在周二就开始出手，煤炭、有色等资源类股已出现资金流入的现象。此外，估值边际高的医药股也是基金资金流入的重点板块。

　　不过，对于后市的板块表现，一些基金经理似乎更看好长期调整的银行股和电力股。深圳某基金经理指出，银行股其实在7月份已出现调整迹象，尽管中期业绩都不乐观，但从长远看，息差见底和信贷收益将保证今年全年业绩。该基金经理估计明年银行业绩增长可保证25%-30%，因此具有投资价值。

　　此外，该基金经理认为，电力板块在2008年的熊市中表现良好，但今年以来涨幅远远落后市场。他认为，之前市场给予该板块的估值溢价过高，而行业盈利状况不足以支撑更高的相对估值。随着宏观经济的全面复苏，电力行业的盈利状况正在不断好转，今后会继续密切关注。（信息时报）