红十字星有何玄机

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受首批10家创业板公司集中申购导致资金分流等因素影响，周五深沪大盘呈现缩量窄幅整理的态势，深沪股指分别微跌0.80%和0.52%，双双以阳十字星报收，成交大幅萎缩至1294.45亿左右。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2836.70点开盘后，受黄金、有色以及题材股下跌拖累一度下探至2812.92点，午盘在金融保险板块带动下略有回升，全天基本在2800点整数关口上方及半年线下沿附近窄幅震荡，全天波动范围为2812.92——2864.07点之间，最终以2838.84点报收。深成指相应呈现窄幅整理态势。

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变盘征兆 红十字星有何玄机

　　今日两市小幅震荡，沪指上下波动52点，仅为昨日的一半左右，但两市成交量大幅萎缩，沪市成交缩量近27%，量能的快速萎缩显示市场观望心态较浓，我们认为，地量之后，大盘向上突破的概率较大。

　　今日消息面多空参半，利好方面：1)九月新增贷款环比或略升，市场预计约为5000亿元。2)央行：四成一居民看涨房价，投资意愿三季连升。3)统计局：9月中旬半数食品降价，猪肉价格回落。4)35.13亿，9月大股东增持自家股票规模创年内新高。

　　利空方面：1)奥巴马：不能重返“他国向美国出售一切”时代。2)欧盟决定对中国产无缝钢管铝箔征收正式反倾销税。3)创业板首批10家公司今天集中网上申购。4)纽约股市收低，国际油价24日继续大幅下跌。

　　我们认为，近期政策面扶持中小企业和中部崛起的措施将推动国内经济复苏，居民投资意愿增强、大股东增持等现象有助于提升市场信心。但是国际贸易摩擦仍然严重，IPO形势仍然不容乐观。

　　技术面上，两市收盘阳十字星，反映了消息面多空参半的现状，下周是国庆之前的最后三个交易日，预计市场消息面将相对平静，技术面将主导市场走势。沪综指60分钟K线图上，股价有盘出下降趋势的迹象，MACD、KDJ指标即将金叉。故预计下周大盘将向上突破，支撑位2825点，压力位2890点。（国诚投资）

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解禁压力来袭 周五A股小幅下跌

    周五A股市场小幅下跌，上证指数收于2838.84点，跌0.52%;深圳成指收于11384.2点，跌0.80%。两市A股仅有485只股票上涨，1007只股票下跌。成交金额继续萎缩，上海市场从上一交易日的1192亿降至834亿元;深圳市场从751亿元减少到458亿元。受八月二手房销量意外下降以及油价再次暴跌影响，美股周四低收。八月份二手房销量按年计从七月的520万套锐减至510万套，远低于535万套的市场预期，环比下降2.7%，市场预期为增长2.1%。此外，美元的升值给大宗商品市场带来压力，拖累能源与原材料相关股票走软。

　　数据显示，10月份A股市场限售股解禁股份总量将达到3192.39亿股，以9月24日收盘价计算，解禁市值约19719.41亿元。与9月份1586.67亿元的解禁市值相比，10月份解禁规模环比增加了11.43倍。目前沪深两市A股总市值为20.13万亿元，而10月份解禁市值就达到了1.97万亿元，接近市值总额的近10%，可见解禁高峰何等的凶猛，这也创下了自股改以来的单月解禁规模新高。

　　大盘蓝筹涨跌互现，中国联通涨0.29%，中国石化涨0.35%，武钢股份跌2.40%。十一临近，家电销售将迎来高峰，家电板块逆市较强，海信电器涨4.13%。保险板块午后异军突起，中国太保收盘上涨4.78%。纽约金价两周来首次跌破千元关口，黄金股大幅下挫，山东黄金收跌4.98%。美元的升值给大宗商品市场带来压力，金属期货全线下跌，有色金属板块领跌，江西铜业收跌3.66%。另外，酿酒、印刷包装、服装鞋类等板块强于大盘，环保、医疗器械、电力等板块弱于大盘。

　　机构认为，经过前期的持续快速反弹之后，上证综指在3000点附近遭遇一定的压力，近期由于扩容压力明显加大，短期股指仍有考验前期低点的可能性。预计后市上证综指围绕2600至3000点震荡整理的可能性较大。但考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，上市公司3季度业绩预期可能会出现超市场预期的情况，同时目前A股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的空间已不大，建议投资者可逢低关注基本面比较确定、近期跌幅较大的蓝筹股超跌反弹的投资机会。（今日投资）

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指数面临方向性选择

　　1、周五沪深两市横盘窄幅整理，收十字星。从盘面看，在股指震荡过程中成交量逐步萎缩，上海市场创出本年度3月16日以来的地量。指数面临方向性选择，权重股的表现需要重点关注。流动性预期依然充裕。预计9月份的新增信贷情况仍然较为乐观，当月的贷款增长或高于8月份的4104亿元。从历史年份看，除2007年外，其余年份中9月份的新增贷款均高于8月，这一规律较为明显。这与银行按季考核，在季末冲规模或许存在一定的关系。虽然上半年贷款增长远远高于历史同期，但为了实现保增长的目标，政策应保持连续性，下半年贷款增长不宜出现急刹车，因此预计整个下半年的贷款增长不会太低。目前信贷增长的势头仍相当不错。央行发布的全国银行家问卷调查综述显示，本季贷款需求指数为68.0%，并未出现明显下降，这也为9月份贷款增长提供了一定的条件。此外，为了配合创业板的成功推出，需要宽松的货币环境。

　　2、头肩底右肩构筑正在进行之中。从周线来看，大盘短期在30周均线附近第二次获得支撑，筑底迹象已有所显现，短期底部一旦探明，则有望走出上涨行情。但成交量没有有效放大，说明指数上行不会一帆风顺，期间可能有所反复，不排除进一步筑底的可能;如果上行，短期阻力在半年线附近，一旦指数放量成功站上半年线，则上行空间会进一步加大。从神光启明星来看，股指收在生命线下方。未来三天生命线的关键点分别位于2940、2924、2833点，股指收于其上的可能性在逐渐加大，指数面临方向性选择。

　　3、板块方面，受保险PE细则有望在国庆节后出台，保险板块大幅走高，截至收盘其位居涨幅榜首位。同时，酿酒食品、商业连锁、教育传媒等板块也都有小幅上涨。而黄金板块再度出现资金流出的迹象，截至收盘其位居跌幅榜首位。受基本金属大跌拖累，有色金属板块也有明显跌幅。在物联网概念股遭大幅抛售影响下，电子信息板块也有明显调整。同时，新能源、智能电网、房地产等板块也有一定程度跌幅。

　　4、操作策略上，周五大盘呈现横盘震荡态势，虽然盘中指数一度翻红，但受买力不足影响，指数最终收绿。随着大盘的走低，市场成交额也再度萎缩，同时也创下了9月份以来的新低，显示出当前投资者心态相当谨慎。考虑到国庆长假即将来临，市场操作意愿逐步下降，预计未来市场成交额将进一步下滑。由于短期权重股回落空间有限，则后市大盘有望保持横向震荡的格局。策略上仍继续谨慎，操作上则可关注具有估值优势的权重股。（山东神光）

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节前有望维稳 节后才有方向


    本周大盘继续震荡回落的走势，全周基本上在5天均线反压之下呈现出震荡向下探底的运行格局。在长假前剩下不多的交易日的情况下，市场看来真的是有望在半年线附近进行维稳，而真正的大方向则需等待节后才会进一步明朗化。

　　本周初探底半年线之后出现了快速回升的走势，无奈缺乏成交量的有效配合，股指并没有能够收复短期均线，在成交量逐渐萎缩的影响之下，股指出现缓缓回落，最终收在了半年线的下方，市场对于后期谨慎观点表露无疑。但考虑到长假即将来临，市场交投可能会进一步的清淡，加上连续的快速杀跌动作市场短线获利盘所剩不多，股指有望出现波幅收敛的震荡反复走势，也符合管理层维稳的要求。

　　从盘面来看，中国石油在国际原油期货价格出现回荡的影响之下，产生几乎是单边下行的走势，对市场带来的调整压力非常明显，而有色金属股板块和钢铁股板块同样受期货价格的影响也走势偏弱，站在了空头的一方。创投板块在创业板上市公司网下发行后，也受到了市场的抛压，落入了“见光死的老套”，新能源板块、煤炭股也受油价的影响在本周里出现较大幅度的回落。由于探底2639点产生的单边反弹走势，市场累积了较为明显的短线获利筹码，在市场欲振乏力的情况下，兑现的心态比较明显。在后半周银行、保险等金融股以及地产股、经济复苏后半成受益板块如商业等等出现一定程度的反弹，这是稳住股指阵脚的重要力量。但市场机构投资者对于银行股板块的业绩预测存在较大分歧，估值有较大的偏差情况之下，并没有能够起到定海神针的作用，这也是在股指出现较大幅度调整存在技术性反弹要求的情况下，并没有能够出现强势反弹的原因。整体上来看，由于长假日益临近，市场投资者观望气氛逐渐浓厚，市场在人气不旺的情况下，未能保持前期的强势反弹局面。

　　从技术上来看，目前股指逐渐偏离60日均线和20周均线的位置，中期技术性转弱的可能性相对较大。但市场多头的头肩底形态理论要求，股指在近期应该有逐渐走稳守住2760点一带的位置，这是多头不会轻易放弃的敏感地带，加上市场经历快速的回落之后，已经有技术性超卖的短线特征，也存在技术性反弹或者震荡反复的要求。从均线系统来看，股指受制于5天线的反压，出现震荡回落的走势，短期弱势运行的格局并没有能够改变，而10天线距离目前的股指也有一定的距离，需要技术性的反复动作出现等待其回落之后，再作进一步的方向性运行。当然股指已经再度击穿20天均线的位置，短期有进一步走软的可能性存在。技术指标MACD出现死叉的情况，预测市场有进一步走弱的可能性;而技术指标BOLL通道出现收窄的情况，股指在中轨线附近震荡反复，预测市场将会有变盘出现，并且将会有再一次明显的方向性运行。KDJ指标则显示市场已经有短期超卖的特征，技术性的反弹随时都有可能产生。因而我们认为股指在节前有望维持相对稳定的震荡反复格局，大的波动则等待节后产生。在操作上我们建议投资者继续控制好中线仓位，在成交量进一步萎弥的情况下，短线操作也应减少频率。（宁波海顺）

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短期底部已经形成 关注量能和蓝筹表现

    在上周五大盘冲击60日线遇阻大跌后，本周市场再下一个台阶，跌穿半年线后一度回到2700时代，后半周终于出现止跌迹象，但依然运行在半年线下方，盘中震荡加大。回顾本周行情，周一两市早盘大跌近百点后在半年线处获得支撑，尾市展开大幅回升，但这并不是止跌的开始，而只是短期大跌过后的技术性反抽，周二周四重新掉头向下，有效跌穿市场之前寄予厚望的半年线，随后周四行情迎来止跌信号，银行和地产股的联袂发力带动指数实现单日逆转，但持续萎缩的量能已经成为一大隐患，周五市场进一步缩量，场内交投清淡，继续维持整理态势。

　　之前我们多次提到，9月份中上旬题材股的这种爆炒行情难以持久，指标板块的企稳走好才是市场稳健的基石，因此我们反复提示投资者关注权重表现，但他们表现也令人失望，正是蓝筹的破位下行导致了这一轮急跌行情，中石化、中石油周四一度考验至8月份低点，加深了市场对于指数进行二次探底的担忧，但关键时刻，银行和地产发威，带领指数走出低谷，银行和地产也是本周最值得关注的板块。我们筛选了部分强势的指标股进行分析，如人寿和平安领衔的保险股，连续2个交易日出现放量上扬态势，短期底部形成的迹象非常明显，而其他大多数权重如石化双雄、万科、招行与工行等也出现明显止跌，这些权重股后期走势将对大盘运行方向形成关键影响，因此，我们继续提示投资者继续关注他们的表现。其他热点来看，9月爆炒的题材概念全线退潮，围绕国庆展开的军工、旅游连续走跌，甲型流感、物联网、创投等涨幅较大品种也普遍遭遇回吐压力，出现较大幅度回落，只有重组概念、受胡主席联大讲话刺激的核电概念、3G概念有零星的活跃。

　　从原因上看，导致指数短时间再度疲软固然是有市场内部积累的获利抛盘和60日线压力，但最主要的因素，我们认为还是目前愈演愈烈的扩容，接踵而至的主板IPO、部分上市公司在行情好转后再次狮子大开口的再融资，以及创业板的正式推出，短时期内骤增的供给令市场厌恶情绪增加，因此我们可以看到，中国中冶港股上市首日即破发，A股也是连续大跌，国元证券的百亿融资申请迎来近15%的周跌幅。站在这一点上看，市场短期政策市意味更浓，也因此，后期管理层能否改善新股发行机制，控制发行节奏，规范上市公司融资需求，是市场能否重新步入良性轨道的关键因素。

　　从技术上分析，本周我们也一再提示投资者关注大盘构筑头肩底形态的可能，目前来看，右肩有初步形成迹象，但最终能否成功形成完美的肩底形态，关键在于量能。周四周五就是缺乏足够量能支撑，反弹才走的如此艰辛，说明急跌过后多头已经元气大伤，有继续休整蓄势要求。但同时，我们也应该看到积极因素，金融地产连续2个交易日在大盘走弱的关键时刻数次发力，放量反弹，说明资金护盘非常明显，因此，总的来看，大盘短期底部已经形成，但能否就此展开反弹，多大力度的反弹，还是取决与蓝筹表现和量能。（世基投资）

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淡化大盘趋势 精选战略品种


    由于创业板的推进快于市场普遍预期，大小非减持压力也原来越大，尤其是部分逆势逞强的个股更是遭遇了大小非的精确打击，诸多不利因素的交汇使得本周沪深股市又收出了较大的阴线。但投资者也应该看到，A、H股的差价已越来越小，H股高于A股的现象也不断增多，不管从市净率、市盈率还是成长性指标来看，目前沪深A股市场、B股市场已经有很多股票值得投资者逢低战略介入。虽然大盘还未完全企稳，但继续下跌的空间已十分有限，投资者目前可以淡化大盘趋势，进而精选一些有战略价值的股票逢低介入。从越来越多的H股股价高于A股的趋势来看，目前选择一些A/B股差价较大的B股也是很好的思路。（东海证券）

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量能大幅萎缩 中长线关注权重股

    周五市场延续前期弱势及在外围市场的影响下，两市早盘双双低开震荡调整，午后在权重股的带动下，出现反弹。盘面来看，以中石化、万科等为代表性的一些指标股的走势反复，盘中加剧了指数的震荡。保险股继续表现活跃，而酿酒食品、商业连锁等板块也有不错的表现，有色金属等则受到国际期货价格大幅回调的影响调整居前，全天成交量出现大幅萎缩。

　　今天首批十家创业板发行，市场参与的热情还不错，申购对于市场的资金分流力度还是比较大的。但是从发行来看，虽然十家公司都是行业细分里面的龙头代表，但是发行市盈率都达到了50倍左右，甚至有的发行市盈率达到了68倍，如此之高的发行市盈率对于上市之后的风险可谓说是上加了一级。

　　虽然现在股指运行到了2800点左右，但是市场由于面临创业板的开启以及10月份1.97万亿的超大限售股解禁，积极性和参与性都比较高，观望气氛比较浓厚。成交量的不断萎缩就充分说明了这一点。虽然说目前一些权重蓝筹股的估值优势随着回调逐渐显现出来，但是预计在一系列的压力下，股指出现反弹的概率不大。短期内依旧将维持震荡，中长线的投资者可以继续趁低关注一些蓝筹股，建议关注银行、券商、消费等，为后期做准备。（联讯证券）