“反弹”仍是世界经济目前主基调

春风

随着世界主要经济体公布系列经济数据，全球金融市场都出现了大幅回升，市场上投资者对于经济复苏的前景逐渐乐观。但是，不少分析人士对于全球经济的前景仍持有谨慎的态度，相对全球经济复苏来讲，一些专家认为到目前为止使用“反弹”这个词更为恰当。 　　洪平凡：目前为周期性反弹 　　联合国全球经济监测部主任洪平凡在接受记者采访时解释说，去年第四季度和今年第一季度全球经济出现了严重下滑，这个阶段出现了广义的“超卖”现象。美国的金融市场自３月份从恐慌中回升；实体经济方面，新兴国家的贸易和生产也出现反弹，这实际上是一种周期性反弹。这是一种人们心理以及企业调整的自然恢复，但是其是否能够持续还有待于进一步观察。 　　他说，这轮反弹中政府的作用不容忽视。随着各国政府的救市和经济刺激政策逐渐生效，经济出现回升。由于政策的滞后效应，这种反弹的势头还将继续持续。 　　洪平凡指出，目前判断是否世界经济是反弹还是复苏的关键是要看周期性的反弹和各国政府的刺激政策能否转化为实体经济自主性的增长。这种增长需要建立在市场机制下，具体表现为企业主动投资，企业库存趋于稳定，消费者恢复正常的消费行为。他认为，今年下半年和明年上半年是判断经济是否开始复苏的关键时间点。 　　以美国为例，目前美国的失业率仍然居高不下，这对消费市场、房地产市场复苏都构成很大的障碍。包括美国在内的发达国家的信贷市场仍然处于偏紧的状态，这对经济复苏的强度会有比较直接的影响。洪平凡认为，要保证美国经济走向复苏，政府必须保持必要的政策支持，过早的考虑从经济刺激方案中退出，可能会导致复苏的夭折。 　　洪平凡还认为，全球经济复苏到潜力增长水平至少还需要两到三年的水平。他说，全球经济需要结构性的调整，否则其复苏力度和发展前景都很难持续。 　　鲁比尼：股市上涨可能过头 　　“如果国际油价很快冲上１００美元的大关，而巨额的美国国债让外国投资者望而却步的话，世界经济仍然有可能再次下探的可能，”有着“末日博士”之称的鲁比尼警告说。 　　鲁比尼分析说，世界经济这种双重衰退的概率不是很高，但是存在风险。他认为，世界各国的经济刺激计划让世界经济再度陷入衰退的风险降低了很多，但是“我们正处在过去６０年里最严重的经济衰退当中，股票市场的上涨可能过了头。” 　　鲁比尼认为资产价格应该回升，但如果资产的价格上涨过快、过高，那么肯定会出现调整。他认为，金融企业仍然存在下滑的风险。由于美国的巨额预算赤字，债市的投资者可能会在明年不再购买美国国债，这是未来可能的风险之一。另外一个风险是，如果石油价格冲向每桶１００美元，那么将对世界经济的复苏造成极大拖累。 　　“这些情况可能会导致双重衰退。 ”鲁比尼说：“任何的调整都不会让标准普尔５００指数重新下探到６６６点，除非有一个明确的双重衰退。” 　　鲁比尼还警告说，包括中国在内的新兴市场的整体增长可能没有外界预想的那么快。他分析说，新兴市场的增长还很大程度上依赖于出口的增长，除非它们转变增长模式，否则即使出现复苏，其经济增长速度和消费都会比想象的疲软。